华泰证券:关注元宇宙发展与布局 推荐小米集团-W(01810)

智通财经APP获悉,华泰证券601688)发布研究报告称,由于疫情,此次的CES2022较往年有所缩水,不仅提前一天闭幕,参展厂商从疫情前5000余家(2020年)减少至今年的2300家,包括谷歌、亚马逊、T-Mobile、AT&T等公司,都宣布退出实体展改为线上参展。但该行认为,本届CES依旧不乏亮点,该行看到了各大厂商在ARVR+元宇宙、云游戏、折叠屏以及医疗级别智能穿戴领域的前沿布局,该行看好相关新品在游戏、社交、运动、健康监测等多个场景加速落地。受益标的:歌尔股份(002241.SZ)、舜宇光学科技(02382)、小米集团-W(01810)

VR/AR:Pancake成为下一代VR主流方案,多传感器融合提升用户体验

从松下子公司Shiftall和索尼等厂商发布的VR新品,该行关注到Pancake光学方案逐渐被更多的厂商采用,从而实现头显轻薄化;在传感器与控制器方面也做了全面优化和升级,更强调佩戴者的沉浸感。例如松下子公司推出轻量级VR头显,以及与之配套的全身运动跟踪设备,增强使用者全身感官体验;而索尼官宣的PSVR2也增强了眼动追踪和头显震动传感功能。在AR方面,展出的新品主要采用光波导方案,但整体看变化不大。此外该行看到以三星和英伟达为代表的公司在此次CES推出多款元宇宙平台,聚焦NFT、游戏、社交等元宇宙核心场景。

该行看到电视机作为家庭客厅的终端,对云游戏是重要的应用场景,成为科技大厂发力重点。三星、LG和索尼等一线电视厂商均发布了支持专业游戏模式的电视新品,可接入英伟达NVIDI AGeForce NOW与Google Stadia等串流游戏平台服务;三星面向电竞玩家推出了一款名为Odyssey Ark的新一代游戏曲面显示器。该行认为在新型显示技术赋能之下,云游戏的视觉体验有望不断提升。在显示技术上,该行观察到MiniLED技术在大屏电视、显示器领域应用逐渐普及,三星、LG和TCL等大厂均发布了新款MiniLED电视,色彩、亮度和高清性能显著提升。

在此次CES展会上,折叠屏依然是展览的主角之一,多家厂商秀出了自身在新形态折叠屏产品方面的技术储备。三星显示展示了Flex Note、Flex Slidable、FlexS/G等多种不同形态的柔性折叠屏幕设计,拓宽产品的形态;华硕发布了全球首款17.3英寸可折叠OLED笔记本电脑Zenbook 17 Fold。根据Counterpoint Research预计,2021年折叠屏手机出货量约为900万部,三星的市场份额将达到88%;到2025年预计出货量将攀升至5340万部,对应21-25年CAGR为56.1%。在折叠屏产品渗透率提升趋势下,UTG屏幕(长信科技300088))、铰链(精研科技300709))等核心供应商有望获得新机遇。

本次CES中推出的多款智能穿戴产品新加入了健康监测系统,可穿戴设备的应用场景正逐步扩展至医疗健康领域。例如三星在耳戴设备中融入了耳部护理功能,Circular推出一款可以检测生命体征以及日常活动的智能戒指,Quantum Operation则推出了其首款腕带式无创血糖仪,部分科技公司还推出针对儿童、老人等特定人群的慢病管理监测产品,体现科技产品研发者对健康的持续性关注和健康监测体系的重视。该行认为,苹果、华为、小米等将持续推进可穿戴产品在医疗健康功能升级,并有望逐渐向家用医疗级产品转型。

风险提示:元宇宙技术开发进度不及预期,疫情升级致3C需求不及预期,创新品渗透不及预期。

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