中信证券:元宇宙的未来猜想和投资机遇(附PPT)

Facebook更名Meta全面转向元宇宙,引发资本市场关注。我们认为,元宇宙的终极形态将指向人类的数字化生存,对社会产生深远的影响,但需要较长时间。过去20年,互联网改变人类生活,将人和人的交流数字化;未来20年乃至更久,元宇宙将把人与社会的关系数字化。

元宇宙将呈现渐进式发展,单点技术创新不断出现和融合、“连点成线”,从产业各方面向元宇宙靠近。如同20年前难以精准预测互联网发展,我们无法准确判断未来元宇宙的形态,但我们认为终极元宇宙可能包含如下特征:1)三维沉浸式体验、2)人和社会关系数字化、3)物理和数字世界交汇、4)海量用户创作内容、5)数字资产价值显现等。当前全球科技巨头陆续布局元宇宙相关产业,有望推动VR/AR、AI、云、PUGC游戏平台、数字人等领域持续渐进式发展。中长期看,元宇宙的投资机会包括:GPU、3D图形引擎、云计算和IDC、高速无线通信、互联网和游戏公司平台、数字孪生城市、产业元宇宙、太阳能等可持续能源等。

从MVRS.US:不只是Facebook名称改变,更是对20-30年之后数字化生存愿景。7月,扎克伯格在等多个场合表示,预计其未来几年,Facebook将从一家社交媒体公司转变为元宇宙公司。10月28日的Facebook Connect大会上,扎克伯格宣布公司改名Meta,未来将以元宇宙为先,同时宣布了Horizon Home、下一代VR设备等内容。扎克伯格在演讲中称,Meta将“元宇宙”视为技术的下一个前沿,人们将在那里生活、工作和娱乐,但也承认这将需要5年至10年的时间才能成为主流。Meta在2014年以20亿美元收购了Oculus。Oculus Quest 2从2020年9月发售至今,累计销量超400万台。

元宇宙没有标准定义:我们认为,元宇宙是未来20年的下一代互联网,是人类未来的数字化生存。元宇宙是一系列技术的“连点成线”,能够带来超越想象的潜力,驱动产品创新和商业模式创新。终极的元宇宙将包含:互联网、物联网、AR/VR、3D图形渲染、AI人工智能、高性能计算、云计算等技术。我们判断,终极元宇宙尚需极大的技术进步和产业创新,可能要到20-30年之后才有可能实现,届时更多工作和生活将数字化,在线时间显著增长、三维数字世界、高智能度AI等都将带来人类数字经济高度繁盛。终极元宇宙将是科技与人文的结合,是科技对人的体验和效率赋能,是技术对经济和社会的重塑。

元宇宙终极图景可能的特点:三维沉浸式体验、人和社会关系数字化、物理和数字世界交汇、海量用户创作内容、数字资产价值显现等。1)元宇宙能够给用户带来沉浸式的互联网体验,从二维到三维,从平面视觉到更丰富的感官体验;2)元宇宙中,人机交互水平达到或超越人和人的交互体验,从“社会关系的数字化”到“人与世界的关系数字化”;3)物理世界和数字世界的交集越来越大,直至重合乃至超越,同样,数字世界也将显著反作用于现实世界;4)互联网内容从PGC到UGC,互联网公司从平台向基础设施发展,用户既是消费者也能成为生产者;5)数字资产将不只是物理世界实物资产的数字化,原生于数字世界的虚拟资产也将显现出更多价值,会产生更宏大的数字经济规模。

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